专题：特朗普实施“平等关税”世博shibo登录入口，中国多范围硬核反制好意思国关税霸凌

　　着手：财经杂志

　　特朗普的交易战已将投资者对众人经济的张皇推至比年来的最高点

　　文|《财经》特约撰稿东说念主 成孟琦

　　裁剪|杨秀红

　　受好意思国关税战术影响，众人商场避险神色急剧升温。

　　好意思东时刻4月2日，好意思国政府秘书对通盘交易伙伴征收平等关税，该音书飞速在众人股票商场中激发强大反馈。

　　4月4日，中国成为众人第一个反制“平等关税”的国度。中国秘书，对原产于好意思国的通盘入口商品加征34%关税。

　　在中国公布反制模范后，好意思东时刻4月4日，好意思股全线下降。当日，说念指下降超2200点，跌幅达5.50%；纳指下降5.82%，较历史高点跌逾20%，跌入时候性熊市；标普500指数下降5.97%。这已是好意思股聚拢第二个往返日遭受“重创”。

　　此外，测度好意思股波动的“震悚指数”VIX，4月4日收涨近51%，创2020年3月以来新高，并创2020年2月以来最大周涨幅。

　　说念琼斯商场数据知道，自2025年1月20日特朗普重返白宫并驱动第二个任期起于今，好意思国股市累计挥发约11.1万亿好意思元（约合东说念主民币80.82万亿元），单是4月3日-4日，好意思国股市市值挥发约6.6万亿好意思元（约合东说念主民币48.06万亿元），为史上最大的两日市值挥发。

　　华泰证券研报觉得，好意思国总统特朗普对交易平允的评判标准主淌若交易差额，本次平等关税触及国度范围及税率均大幅超出商场预期，若一皆落地，好意思国加权平均入口关税水平可能达到25%-33%，接近以致率先近代宇宙交易史上的最高水平。如果平等关税长期奏凯，则好意思国阑珊概率过半。众人增长、通胀、风险金钱的波动性和不细目性均将显著上升。

　　众人商场普跌

　　好意思东时刻4月2日，好意思国白宫发表声明称，特朗普将对通盘国度征收10%的“基准关税”，该关税将于好意思国东部时刻4月5日凌晨0时01分奏凯。此外，特朗普将对好意思邦交易逆差最大的国度征收个性化的更高平等关税，该关税将于好意思国东部时刻4月9日凌晨0时01分奏凯，通盘其他国度将不绝治服原有的10%关税基准。

　　机构边远觉得，好意思邦本次平等关税触及国度范围及税率均大幅超出商场预期。

　　4月4日，标普500指数跌5.97%，收于5074.08点，创2020年3月以来最大单日跌幅，周内累跌9.08%，创2020年3月以来最大单周跌幅。纳斯达克指数跌5.82%，报收15587.79点，该指数此前一日已大跌近6%，较2024年12月的历史高点累计跌幅达22%，细致插足时候性熊市区间。说念琼斯指数跌5.50%，报收38314.86点，为2020年以来的最大单日跌幅，前一往返日说念指大跌1679点，这是该指数初次聚拢两天跌超1500点。

　　科技股成为好意思股下降重灾地，苹果公司股价跌7%，周内累计跌幅达13%。英伟达股价跌7%，周内跌超14%，特斯拉跌10%。

　　热点中概股集体下挫，纳斯达克中国金龙指数收跌8.87%。富途控股跌超14%，哔哩哔哩、爱奇艺跌超13%，老虎证券跌超12%，阿里巴巴、腾讯音乐跌超9%，拼多多、百度、小鹏汽车跌超8%，京东、蔚来跌超7%，理念念汽车、新东方跌超6%，网易跌超5%。

　　欧洲主要股指相似出现大幅下降，德国DAX30指数跌4.95%，英国富时100指数跌4.95%，法国CAC40指数跌4.26%，欧洲斯托克50指数跌4.59%。

　　除了A股、港股休市，4月4日亚太股市边远下降，日经225指数盘中一度下降率先千点，最终收跌2.75%，近两个往返日累计跌幅超5%。韩国空洞指数、澳洲标普200指数、富时新加坡海峡指数等也均出现不同历程地下降。

　　众人商品商场相似受到冲击，尤其是动力和贵金属板块。布伦特原油期货跌6.5%，收报65.58好意思元/桶，创自2021年8月以来的最低水平；好意思国WTI原油期货收于61.99好意思元/桶，跌幅7.4%；COMEX黄金期货跌2.1%，报3056好意思元/盎司；COMEX白银期货跌7.65%，报29.53好意思元/盎司。

　　股市大跌风险下，债券商场迎来多数避险资金，价钱大幅飞腾带动收益纯厚线走低。万得（Wind）数据知道，两年期好意思债收益率报3.654%，十年期好意思债收益率报4.006%。

　　“这不是等闲的回调，这是信心崩盘。”解放本钱商场（Freedom Capital Markets）首席策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）警告称，“商场最系念的是众人正在走向一个全面升级的众人交易战。”

　　贝莱德CEO（首席实行官）拉里·芬克则默示，特朗普的交易战已将投资者对众人经济的张皇推至比年来的最高点。

　　关税战扰动众人经济

　　在此次众人商场的大跌中，好意思股受挫最重。

　　4月4日好意思股开盘没多久，特朗普便在酬酢媒体上发帖，两次平直点名好意思联储主席鲍威尔，条件降息。“这将是鲍威尔降息的绝佳时机。”特朗普默示，鲍威尔畴昔老是作为“慢”，当今不错更动形象，“快”起来。

　　尽管特朗普公开命令好意思联储快点降息，但鲍威尔发表言语时仍默示，经济增长疲软、通胀上升互相对消，将使好意思联储防守对2025年降息两次的预期，看来好意思联储不需要急于调节利率。

　　谈及特朗普的关税战术，鲍威尔觉得，关税极有可能导致物价短期内飞腾。关税水平高于简直通盘预测者的预期，但仍不明晰最终将落在什么位置，最新的处事敷陈数据仍然知道出经济的持重。

　　调理国贸发会议4月4日发布声明指出，跟着主要经济体将征收新关税，众人经济增长可能进一步下滑。在低增长、高欠债的众人经济中，关税上调可能会镌汰投资和交易流动，给本已脆弱的环境加多不细目性。这可能会镌汰信心、减缓投资并威迫发展服从，尤其是在最脆弱的经济体上。关于企业和战术制定者来说，交易和投资的不行预测性和不细目性正在成为增长和计较的严重阻遏。好多低收入经济体目下边临着外部环境恶化、债务水平难以为继以及国内增长放缓。

　　摩根大通预测，特朗普政府秘书的众人关税战术将导致好意思邦本年堕入经济阑珊。这一战术已变成股市暴跌，投资者需警惕“滞胀”风险，同期预期好意思联储可能被动加快降息。该行首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）提到：“好意思国瞻望践诺GDP（国内坐蓐总值）将在关税重压下收缩，全年践诺GDP增长将为-0.3%，低于此前预测的1.3%。”

　　A股港股节后走势若何？

　　本年的辉煌小长假对大多数投资者来说都有些难捱，他们面临的，不仅有省墓途中的堵车、辉煌时节的细雨，还有众人股市的大跌。

　　本轮好意思股大跌时，众人权柄金钱难以独善其身。辉煌节休市“躲过”大跌的A股与港股，在4月7日开盘后又将迎来什么？

　　4月3日，诚然A股合座弘扬低迷，但与其他国度比拟，已弘扬出一定韧性。当日，A股商场上，上证指数下降0.24%，收于3324点；深成指跌1.4%，创业板指跌1.86%。港股方面，恒生指数下降1.52%，恒生科技指数下降2.09%，南向资金净买入额达到287.9亿港元，为历史单日净买入第二高。其中，盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴分辩获净买入60.72亿港元、48.33亿港元、34.87亿港元。

　　限制4月4日好意思股收盘，根据港股在好意思股商场的ADR（好意思国存托把柄）跌幅，商场瞻望恒指4月7日低开1834点，约报21015点。4月4日，富时中国A50指数期货夜盘收跌2.89%，这也对A股开盘带来了下降压力。

　　值得驻守的是，不少分析东说念主士觉得，中国金钱的相对弘扬仍然可期，在好意思国对众人较大范围加征关税的情况下，中国有较大的提振内需空间。包括股市、房市在内的中国金钱价钱资历了三年多余的调节后，周期的脆弱性较低，且提振内需前景繁花。

　　2025年以来，港股商场表当今众人主要商场中遥遥率先，限制4月3日，恒生科技指数年内涨幅达18.92%，恒生指数累计涨幅达13.91%，权贵跑赢好意思股、日股等主要商场。商场分析觉得，本轮行情的爆发，原因为中国金钱的低估值、AI（东说念主工智能）时候国产大模子的冲破及战术红利，正在诱导众人本钱从好意思股转向港股、A股，中国科技牛行情具备长期逻辑。

责编 | 张雨菲

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